SBI फंड्स मैनेजमेंट (SBIFM) रिसर्च की एक ताज़ा रिपोर्ट के अनुसार, FY27 में भारत की आर्थिक विकास दर 7 प्रतिशत से ऊपर रहने की संभावना है। उम्मीद है कि निवेश और निर्यात के चक्र, खपत में कमी और घरेलू नीतिगत समर्थन के कम होते असर की भरपाई करेंगे। फंड मैनेजमेंट फर्म को उम्मीद है कि आने वाली तिमाहियों में नॉमिनल GDP ग्रोथ 12 प्रतिशत से ऊपर चली जाएगी, भले ही लगातार बनी हुई महंगाई और ग्लोबल कमोडिटी की ऊंची कीमतें ब्याज दरों को लंबे समय तक ऊंचा रख सकती हैं। SBIFM रिसर्च ने कहा, “अगर कोई नया ग्लोबल झटका नहीं लगता है, तो FY27 के लिए ग्रोथ का अनुमान 7 प्रतिशत से ऊपर ले जाना पड़ सकता है।” उन्होंने आगे कहा कि अगर महंगाई बनी रहती है, तो मज़बूत ग्रोथ की राह भारत में रियल दरों को ऊपर की ओर एडजस्ट करने की गुंजाइश दे सकती है। यह उम्मीद Q1 FY27 में साल-दर-साल 7.8 प्रतिशत की रियल GDP ग्रोथ के बाद आई है, जिसमें खपत के बजाय निवेश और निर्यात मुख्य चालक के रूप में उभरे हैं। रिपोर्ट में कहा गया है कि ग्रोथ का स्वरूप विशेष रूप से उत्साहजनक है; रियल ग्रॉस फिक्स्ड कैपिटल फॉर्मेशन और निर्यात में लगभग 12 प्रतिशत की वृद्धि हुई है, जबकि खपत में 7.1 प्रतिशत की वृद्धि हुई है। कॉर्पोरेट कैपिटल एक्सपेंडिचर (capex) के भी मज़बूत होने की उम्मीद है; FY26 में 10.4 ट्रिलियन रुपये के capex के बाद, FY27 में BSE 500 कंपनियों द्वारा capex में 11 प्रतिशत की वृद्धि का अनुमान है। उम्मीद है कि अतिरिक्त कॉर्पोरेट capex में बिजली क्षेत्र का हिस्सा लगभग 55 प्रतिशत होगा, इसके बाद लोहा और स्टील तथा कैपिटल गुड्स का स्थान होगा। रिपोर्ट में कहा गया है, “जैसे-जैसे घरेलू नीतिगत प्रोत्साहन कम होगा और खपत का दायरा सीमित होगा, निवेश चक्र और ग्लोबल ट्रेड चक्र को ग्रोथ का बड़ा बोझ उठाना होगा।” इसलिए, यह निर्यात, मैन्युफैक्चरिंग, कैपिटल गुड्स और अन्य बिज़नेस-ओरिएंटेड सेगमेंट को अपेक्षाकृत अधिक आकर्षक मानता है, जबकि खपत-ओरिएंटेड सेक्टर में अधिक सावधानी बरतने की सलाह देता है। हालाँकि, ग्रोथ के इस आउटलुक के साथ महंगाई और मॉनेटरी पॉलिसी से जुड़े जोखिम भी हैं। SBIFM ने कहा कि अगले छह महीनों में ब्रेंट क्रूड की कीमतें ऊंची बनी रह सकती हैं क्योंकि चीन अपने रिज़र्व को फिर से बना रहा है, यूरोप में गैस का भंडार अपर्याप्त है और US में क्रूड इन्वेंट्री कम हो रही है। इस पृष्ठभूमि में, रिपोर्ट में कहा गया है कि ग्लोबल दरें लंबे समय तक ऊंची बनी रह सकती हैं। SBIFM का अनुमान है कि भारत के मामले में, रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया (RBI) आखिरकार अपनी मौजूदा न्यूट्रल नीति से हटकर सख्ती की ओर बढ़ सकता है। FY27 में कुल मिलाकर लगभग 50 बेसिस पॉइंट्स की ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावना है, हालांकि इसका समय और मात्रा डेटा पर निर्भर करेगी।
